中小企業 M&A で計上される“のれん”は、買収価格と実態純資産の差額です。過大なのれんは、税務否認、減損リスク、金融機関評価の低下、PMI への負荷など多くの実務リスクを生みます。適正なのれんは、売手の過去利益ではなく、買手が PMI により生み出す改善利益を基準に判断することが重要です。