中小企業 M&A で計上される“のれん”は、買収価格と実態純資産の差額です。過大なのれんは、税務否認、減損リスク、金融機関評価の低下、PMI への負荷など多くの実務リスクを生みます。適正なのれんは、売手の過去利益ではなく、買手が PMI により生み出す改善利益を基準に判断することが重要です。

中小企業M&Aで多用されるNAV法は、帳簿上の純資産と実態が乖離しやすく、簿外負債や税務上の影響を正確に把握することが重要です。本記事では、典型的なリスクと実務的な見抜き方を整理し、安全な企業価値評価のポイントを解説します。